年末制冷剂市场稳盘运行 供需双轮驱动行业长期高景气

上周制冷剂市场持续高位震荡格局，行业整体观望氛围浓厚。步入年末收官阶段，国内主流生产企业年度配额资源已基本消耗完毕，多数工厂陆续启动停产检修或降负荷生产计划，国内外贸易市场同步进入年度收尾周期，市场仅存零星报价，实际成交活跃度偏弱。受年末产销淡季传导影响，上游基础原材料市场需求呈现疲软态势，多数品类价格陷入弱势窄幅波动区间，行业成本端支撑力度有所弱化。

供给端：配额约束叠加年末收官 供应收缩格局稳固

临近年关，制冷剂生产企业同步面临年度配额刚性约束与生产目标收尾的双重压力。当前主流工厂因年度配额耗尽，已普遍实施减产调控或阶段性停产措施，市场有效供应量呈现显著收缩态势。与此同时，国内外贸易环节均已进入年度收尾阶段，贸易商多持谨慎观望态度，市场新增订单量持续走低，行业整体活跃度降至阶段性低位。这种供给端的刚性收缩格局，为当前市场高位运行态势提供了核心支撑，预计短期内行业供给端仍将维持紧平衡格局。

需求端：结构性利好凸显 下游产业支撑有力

尽管市场整体成交氛围偏淡，但需求端结构性利好因素持续显现，为行业长期景气提供坚实支撑：其一，汽车产业强势赋能。据中国汽车工业协会最新统计数据显示，2025年1-11月国内汽车产销量均突破3000万辆关口，全年产销量有望再创历史峰值。汽车产业作为制冷剂核心下游应用领域，其产销规模的持续扩张将直接拉动制冷剂市场需求增长。

其二，空调产业政策与排产双重利好共振。2026年空调能效补贴政策已明确延续实施，叠加1月空调行业排产数据回暖预期逐步兑现，双重利好因素将有效提振制冷剂市场需求预期。其中，R32、R410A等主流空调用制冷剂品类，在政策红利与下游排产复苏的双重驱动下，需求端支撑力度将进一步增强。

综合来看，尽管元旦假期临近导致短期市场活跃度有所回落，但供给端配额刚性约束与需求端结构性利好形成的双重支撑格局未变。长期来看，制冷剂行业高景气度具备持续延续的坚实基础。